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長江證券經濟保持穩定市場風險可控

发布时间:2020-01-16 21:58:04

长江证券:经济保持稳定 市场风险可控 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

宏观环境中采PMI本月与上月持平,值是51.1,8月PMI值51.1,7月51.7,本月稳定在51.1,我们认为从这个月的数据来看,经济增速还是平稳的,出现PMI大幅回落的可能性较小

从PMI分项来看,原材料库存有所上升,购进价格略有下降,产成品库存也相应回落,供应商配送时间、从业人员与上月基本持平

风格与因子2014年9月的风格差异减小沪深 00、中证500、中小板指、创业板指四个指数的分化程度,代表了市场上的几个不同的风格,可发现,9月份这几个风格的分化程度减小,以上涨为主

9月份市场风格延续了成长风格优于价值风格的情况9月份单月低预期PE组收益8.4%,高增速组收益1 .16%,沪深 00指数上月上涨4.6%,风格明显偏向成长

业绩与估值截止2014年9月 0日,沪深 00指数预期PE8倍,预期增速10%,中证500指数预期PE25倍,预期增速26%,中小板指预期PE25倍,预期增速21%,创业板指预期PE41倍,预期增速40%

投资建议通过一些描述宏观经济的变量,对沪深 00指数的预期乐观,看多10月份的沪深 00指数(新增外汇占款方向向下(反向关系),PMI采购量方向向下(同向关系),PMI原材料库存方向向上(同向关系))

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